SEDE BOGOTA DNSAV

CAPITULO 5: teoría del principal y el agente

EJEMPLO DE LA FABRICA DE ALFILERES DE ADAM SMITH

Debido a acumulación de experiencia, aprendizaje por la práctica, las actividades se dividen de forma que se reduce el tiempo de producción

Conlleva a costos para coordinar y vigilar

En la firma clásica estos problemas eran mitigados por estar "integradas" las funciones

En las sociedades colectivas y de responsabilidad limitada tienen ventajas pero desintegran coordinación y vigilancia.

1. Problema contractual entre el principal y el agente

El agente: empleado contratado para llevar a cabo ciertas actividades en nombre de otro(s) llamado principal

División de riesgo

Incentivos para el refuerzo

2. Observación y aparcería

p: producto de las actividades del agente (agricultura)
e: nivel de esfuerzo del agente (tiempo y habilidad del aparcero)

p=p (e)

Sin problemas de incentivos

Cuando:

Se puede determinar el nivel de producto
Se estipula en el contrato un nivel determinado p
Se paga el salario al agente cuando se reciba p

Con problemas de incentivos

q: problemas climáticos (temperatura, sequías, inundaciones)

p=p * (e,q )

El aparcero no va a aceptar p ¿por qué?

P(q) será el pago al terrateniente

A = (e) - P(q ) será el pago al trabajador

En este caso hay una división del riesgo entre trabajador y dueño y todo incremento de esfuerzo irá al trabajador

Si	P(q) = P	¿quién estaría asumiendo todo el riesgo?
Si	de forma que	¿quién estaría asumiendo todo el riesgo?

Si de forma que

quién estaría asumiendo todo el riesgo?

Si ambos son aversos al riesgo ¿qué situación se presentaría?

Si el dueño tiene una aversión "neutral" al riesgo y el trabajador no, el trabajador recibirá el mismo pago siempre y cuando ¿qué?

Si el pago al agente es independiente del esfuerzo entonces esto acarrea problemas de incentivos ¿porqué?

Así que el pago al agente deberá depender de su esfuerzo y deberá compartir riesgos con el principal

El principal puede vigilar el esfuerzo del agente al inspeccionar las medidas que se toma para mejorar el proceso productivo y para esforzarse

Ejemplos: visitas, auditorías, señales informativas de esfuerzo

Cuando el agente tiene una aversión "neutral" al riesgo ¿cuál sería el pago al terrateniente? ¿de qué dependería el pago del agente?

3. División del riesgo

Asumamos que p1 , p2 y que p1 > p2

p1 y p2 son las probabilidades de que ocurran p1 y p2

p1A + p1P = p1 y p2A + p2P = p2

Se asumen que se puede construir una función de utilidad sobre las preferencias

UA( pA)	UP ( pP )

Utilidad Agente	Utilidad Principal

U es consistente con la función de utilidad esperada y las curvas de indiferencia dependerán de la aversión al riesgo

En el punto "a" p´2A = p´2A -> hay certidumbre (no hay que acarrear riesgo)

¿Qué es preferible el punto "a" o el punto "b"?

Sobre la línea E el agente no espera ni perder ni ganar porque

Ganancia de a -> b Pérdida de a -> c